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什么地方出了错?而2009年12月4日将继续出现问题

2017-05-17 06:23:11 

商业

BIG THINK正在汇总一份关于金融和经济危机的特别报告,在这份报告中,他们访问了许多聪明人,然后要求经济学和财务博客作者对所提出的问题进行权衡

他们邀请我参加

第一位受访者是华尔街日报经济编辑大卫·威塞尔

你可以在这里看看他的一些采访剪辑

我认为他在一系列问题上有一些很好的说法

关于不平衡和中国:升级您的收件箱,并获得我们的每日调度和编辑精选

我想最后会发生什么呢,其他亚洲国家的货币对美元汇率浮动会给中国人造成压力,因为如果中国货币不兑换美元和泰铢,这使得他们难以出口,这些国家表示,印尼卢比正在崛起,这给中国人带来不公平的优势

最终中国人会意识到,他们在自己的体系中制造了很多压力,因为他们把中国的轮子调低,他们会调整

他们受到来自世界银行的国际货币基金组织的巨大压力

所以,我认为只有当他们确信这符合他们的利益时才会发生,而且可能发生的一种方式不是来自美国的压力,而是来自更多来自其他人的压力

我认为这对于一个大问题“哪里出了问题

”是一个很好的答案:在很多方面,这场危机都是想象力的失败

当局,伯南克,盖特纳和保尔森,即使他们有这种直觉,我们可能会面临金融危机,但从来没有想到这么多可以乘坐美国房屋的价值

如果美国房屋的价值下跌,这令人吃惊,这可能会拉低整个金融体系

所以,有一点告诉我们,我们将来会遇到危机,人类的远见是有限的,我们会经历金融市场繁荣时期,然后在金融市场上出现很多焦虑和沮丧,我们不应该认为我们会想出一个防止所有危机的系统

我们需要做的是制定一个系统,使它们不那么频繁,当它们发生时使它们不那么严重,并以某种方式缓冲这种打击,以便当它们发生时,它们不具有如此广泛的效果

但我对此非常感兴趣:本伯南克的任务非常艰巨

他必须决定何时合同信贷和加息

如果他做得太早,我们会陷入经济衰退

那是1937年发生的事,当时大萧条延期了,因为美联储在错误的时间过于紧张

另一方面,如果他等待太久,我们会得到比他认为谨慎的通货膨胀更大的爆发

所以我认为今天没有人认为现在应该收紧

关于美联储如何做到这一点的争论已经结束

其中一些取决于经济表现如何,我认为这是一个棘手的平衡

这需要大量的技术技能

这不像我们一生中看到的任何衰退,这意味着我们无法确定经济会以同样的方式作出反应

这需要很大的运气,因为你只需要做好准备,有时你还得猜测

在决定在第三幕中你将扮演什么角色之前,你没有奢望等待这部戏的结局

两点

首先,支持经济的其他措施甚至不被认为是一种选择

这似乎是经济学家们的传统观点,这真是一种耻辱

其次,考虑Wessel先生在这里所作的权衡

收紧得太早,你会重新陷入经济衰退

收紧的时间太晚,你会得到“通胀爆发超过[本伯南克]认为是谨慎的”

可怕的东西!换句话说,成本不是对称分布的

然而,联邦公开市场委员会似乎更担心通胀威胁,而不是重新陷入衰退

这完全没有意义,但像Wessel先生这样非常聪明的人选择了这种选择,好像这是世界上最难以决定的东西

我认为这对解释为什么选择额外的扩展是远远不够的