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受到威胁的美联储过于谨慎保卫独立能力2009年11月24日

2016-11-19 05:07:13 

商业

美联储上次会议纪要现已公开发布

这是他们关于劳动力市场状况讨论的一部分:劳动力市场状况的疲软仍然是会议参与者关注的一个重要问题,预计失业率将会持续一段时间虽然失业人数减少的速度正在减缓,由于经济原因从事兼职工作的人中异乎寻常的很大一部分以及平均工作周的异常低水平表明,随着经济复苏的进行,失业率只有逐步下降

此外,企业联系人报告称,他们在招聘时会谨慎行事,并会在收入增长不足的情况下继续积极寻求成本节省

事实上,与会者预计,企业将能够通过提高员工的工作时间和短期内满足任何需求增长提高生产率,从而推迟增加就业人数的需求;这一观点得到了综合数据的支持,这些数据表明近几个季度生产率的快速增长

此外,随着复苏的进行需要重新分配各部门的劳动力,以及高水平的长期失业和长期离职带来的技能损失,可能会限制就业收益的步伐参与者讨论了这种复苏可能与过去两次相似的可能性,即在总需求回升后,一段时间内雇用速度缓慢升级您的收件箱并获得我们的每日派遣和编辑精选有足够的理由认为经济复苏可能疲弱,而失业的美联储预测基本反映了这一情况

联邦公开市场委员会普遍预计2010年美国经济增长率在25%至35%左右,失业率保持在93%至97%之间%2011年和2012年的增长预期较高,大致在3%至5%之间,联邦公开市场委员会认为失业率利率有可能在2012年底降至68%这是衰退开始后的五年,对于那些数据而言值得注意的是,联邦公开市场委员会预计,即使有这些乐观的增长预测,通胀仍然会在2012年缓慢下调核心通胀预计将达到不超过17%,甚至到2012年但是这些会议纪要反映出,除了已经发生的事情之外,没有其他意愿做任何事情

事实上,与会者仍然非常关注他们将如何回避各种干预措施

还有,总体而言,很多参与者认为未来几个季度通胀前景面临的风险基本平衡

有些人认为短期内风险偏向下行,反映经济疲软程度较高,通胀预期可能开始下降以应对实际通胀水平偏低的情况但其他人则认为风险在较长的时间内上升,因为可能性由于公众对特殊货币政策刺激和大量联邦预算赤字的担忧,通胀预期可能会上升

此外,这些参与者指出,随着经济通过购买证券或放松信贷标准并扩大规模,银行可能会大幅减少其超额准备金他们的贷款实质上这样的发展,如果没有被美联储的行动所抵消,可以给支出带来额外的推动力,并有可能导致实际和预期的通货膨胀我的重点再次,很难知道该说什么上周有一些有趣的写作美联储的独立性以及中央银行是否真的能够产生一些通货膨胀的话题,如果它想要看到这个和这个样本看起来很清楚的是,联邦公开市场委员会认为,如果它是如此期望它可能可以,但它尽管它自己的预测表明,充分就业 - 维持这是美联储的一个'我的主要目标至少在未来三年内不可能恢复,我上周指出,货币政策的政治控制将不可避免地导致通货膨胀加剧央行官员似乎已将这一事实扭曲为错误的推论 - 价格稳定性意味着从未做过什么政治行为体想要的事情,即使他们想要的实际上是最好的但现在美联储发现自己处于真正的束缚之中如果它继续无视失业,那么它可能面临愤怒的立法者决意遏制央行 如果它同意采取更多措施来尝试和设计一些通货膨胀是一个好主意,那么很可能会被认为已经屈服于政治压力

另一种方法是指出,这里没有避免对美联储独立的威胁;没有安全的途径来保护货币政策制定的神圣性鉴于,政治家最好做的事情可能是试图让中央银行处于一个有足够信心去做它实际上应该做的工作的位置我认为这意味着新鲜血液将伯南克替换为公开承诺将重点放在中央银行任务各个方面的人将被视为对美联储的直接政治攻击(这将有助于实现一定的通货膨胀)但是,它可能足够让人不满立法者减少美联储与政府其他部门之间的制度关系发生实际变化的可能性